2015年四季度，有色金屬價格大幅度下跌，一度跌到國際金融危機以來的最低點，盡管12月份市場一度出現(xiàn)回調(diào)，是否能在低位企穩(wěn)還有待觀察。預計2016年一季度，受市場需求低迷、產(chǎn)能過剩、美元走強等影響，有色金屬行業(yè)依舊會承受較大的下行壓力

2015年四季度，有色金屬價格一度出現(xiàn)斷崖式下跌，企業(yè)困難加劇。數(shù)據(jù)顯示，2015年銅、鋁、鉛、鋅年均價，比國際金融危機后最好年度2011年的年均價格6.63萬元/噸、1.69萬元/噸、1.66萬元/噸、1.69萬元/噸，分別下跌了38.3%、27.1%、21.3%和8.6%。其中，鋁價比20年前（1993年-1998年六年）平均價格14860元/噸，還低18.2%。

預計2016年上半年有色金屬價格仍將在低位運行，價格明顯回升的幾率不大，但下半年有望企穩(wěn)。其主要原因：一是在全球經(jīng)濟弱復蘇的大背景下，有色金屬需求疲弱、供應過剩問題仍難以改觀。二是美元持續(xù)走強主導全球金融市場走勢，債券收益率上漲，大宗商品價格依舊低迷，進一步打壓了以美元計價的有色金屬價格。三是房地產(chǎn)、電線電纜、家電、汽車等下游行業(yè)對有色金屬需求依然疲軟。

從國內(nèi)外經(jīng)濟形勢看，由于原有支撐有色金屬發(fā)展的因素削弱或消失，新的支撐因素尚在形成之中，有色金屬產(chǎn)業(yè)的調(diào)整還將持續(xù)1-2年，這將對有色金屬價格及企業(yè)經(jīng)濟效益的回升構(gòu)成沉重壓力。

根據(jù)我們對2016年運行環(huán)境的初步分析，首先，國內(nèi)外有色金屬市場供應過剩局面難以改變。銅、鋁等有色金屬產(chǎn)品國際化程度很高。從供應側(cè)分析，過去一個時期，由于價格上漲，引發(fā)大型有色金屬礦山項目和電解鋁項目的集中建設，到目前為止，新建銅、鋅、鎳等礦山產(chǎn)能，以及電解鋁產(chǎn)能在不斷釋放，市場供應過剩局面還有可能加劇。從需求側(cè)分析，下游行業(yè)對有色金屬需求疲軟的態(tài)勢還難以改變。因此，國內(nèi)外有色金屬市場供需形勢不容樂觀。

其次，美元加息對有色金屬產(chǎn)業(yè)的負面影響進一步顯現(xiàn)。主要有色金屬具有衍生金融商品屬性，在市場活躍期間，其金融地位上升，成為融資的重要工具，金融杠桿成為推動價格上漲的重要動力之一，也對企業(yè)經(jīng)濟效益的提升起到了重要作用。但是，在美元加息、有色金屬市場價格疲軟時，有色金屬的金融地位明顯下降，金融機構(gòu)抽貸現(xiàn)象時有發(fā)生，金融杠桿成為加速有色金屬價格下滑的推手。在去杠桿的作用下，不少有色金屬生產(chǎn)企業(yè)資金鏈越繃越緊，凸顯了經(jīng)營風險。

三是國內(nèi)外供應過剩的產(chǎn)品出口難度加大。隨著全球有色金屬市場競爭的加劇，貿(mào)易摩擦不可避免。預計2016年，我國有色金屬產(chǎn)品出口面臨的形勢將更加嚴峻。特別是鋁加工產(chǎn)品出口，有可能出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，這將嚴重影響國內(nèi)鋁加工產(chǎn)品出口的增長。此外，隨著“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大任務的實施，對有色金屬行業(yè)而言長期向好，短期內(nèi)也會出現(xiàn)陣痛。

初步預計，2016年有色金屬工業(yè)生產(chǎn)增幅將呈降中趨穩(wěn)的態(tài)勢，十種有色金屬產(chǎn)量增幅可能繼續(xù)回落；有色金屬固定資產(chǎn)投資仍呈負增長或零增長的態(tài)勢；有色金屬企業(yè)間經(jīng)濟效益繼續(xù)分化，產(chǎn)品價格低、成本高、資金緊等問題仍難以改觀，有色金屬企業(yè)經(jīng)濟效益明顯回升的可能性很小。